Dopo aver installato con successo il Service Pack 1 di Visual Studio 2010 (per gli amici "SP1"), ho avuto un problema con i progetti per Windows Phone 7.
Infatti, tentando di eseguire un'applicazione WP7 (anche "vuota", cioè un'applicazione appena creata dal relativo template), invece di far partire l'emulatore, Visual Studio 2010 tentava di collegarsi al dispositivo fisico.
Ecco quindi un primo messaggio di errore:

Se confermiamo premendo Sì, otteniamo un altro errore:

… e ancora:

Con tanta insistenza non si può fare che una cosa: avviare Zune! Se lo fate, appare il seguente errore:

… e ovviamente:

Ok, allora colleghiamo lo SmartPhone con Windows Phone 7 e riproviamo!
Niente da fare, ancora un errore:

… e questa volta non c'è niente da fare: se non avete sottoscritto l'accesso la MarketPlace, non potete sbloccare il dispositivo.
L'unico modo per risolvere il problema e, almeno, testare le proprie applicazioni per WP7 è utilizzare l'emulatore interno a Visual Studio 2010. Per ripristinare questa modalità che prima dell'installazione del SP1 era quella predefinita (e l'unica), dovete utilizzare la casella a discesa che trovate nella parte superiore dell'ambiente di sviluppo:

Selezionando la voce Windows Phone 7 Emulator potrete evitare i problemi che ho evidenziato, perché potrete utilizzare l'emulatore interno.